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2018年以來，企業(yè)債務(wù)危機(jī)頻發(fā)，使得融資租賃公司對于發(fā)展轉(zhuǎn)型的需求更加迫切。面對復(fù)雜多變的形勢，專業(yè)化為融資租賃公司的發(fā)展轉(zhuǎn)型提供了一個(gè)優(yōu)選項(xiàng)。
專業(yè)化要求融資租賃公司的經(jīng)營從資金運(yùn)營——通過“類信貸”的融資性售后回租業(yè)務(wù)賺取息差，轉(zhuǎn)型到真正的租賃——通過租賃物的運(yùn)營和管理賺取利潤。
債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)讓租賃公司如履薄冰
在經(jīng)濟(jì)去杠桿、市場資金面日趨緊張的背景下，市場頻繁爆出企業(yè)債務(wù)違約的新聞。
2018年2月7日，昔日中國機(jī)床行業(yè)龍頭企業(yè)大連機(jī)床集團(tuán)有限責(zé)任公司發(fā)布公告，“15機(jī)床PPN001”不能按期足額兌付本金及利息，公司已被大連中院依法裁定進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，多家融資租賃公司踩雷。
3月13日，丹東港發(fā)布公告稱其2015年度第一期中期票據(jù)未按期足額兌付本息。此前，融資租賃公司已累計(jì)給丹東港提供融資高達(dá)26億元。
4月1日，上市公司堅(jiān)瑞沃能公告稱，公司已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)逾期共計(jì)19.98 億元。在堅(jiān)瑞沃能整體債務(wù)221.38 億元中，融資租賃形成長期應(yīng)付款25.93 億元，占比11.71%。
此外，億陽集團(tuán)、中城建、盾安集團(tuán)、神霧環(huán)保、富貴鳥、春和集團(tuán)、中安消、上海華信、尤夫股份、山西國錦煤電、中青旅實(shí)業(yè)、凱迪生態(tài)、海航集團(tuán)、金盾集團(tuán)、盛運(yùn)環(huán)保、中弘股份、工大高新等多家公司也先后爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，大量融資租賃公司涉身其中。
除了企業(yè)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)外，一向受融資租賃公司青睞的地方政府融資平臺(tái)也出現(xiàn)了債務(wù)違約。
2018年1月11日，中融國際信托有限公司發(fā)出公告，稱云南省國資委全資企業(yè)云南國有資本運(yùn)營有限公司及其旗下子公司未能及時(shí)償還其信托貸款本息。
4月27日，中電投先融(上海)資產(chǎn)管理有限公司發(fā)布公告，稱省級(jí)平臺(tái)天津市市政建設(shè)開發(fā)有限公司未能及時(shí)償還融資本息。
此外，西安市灞橋區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有限公司擔(dān)保的一期資管計(jì)劃到期也未能足額兌付。
企業(yè)債務(wù)危機(jī)頻發(fā)，使得融資租賃公司的業(yè)務(wù)發(fā)展更是如履薄冰。這使得融資租賃公司不得不思考發(fā)展轉(zhuǎn)型，走出一條適合自身業(yè)務(wù)發(fā)展的道路。
專業(yè)化發(fā)展：聚焦一個(gè)產(chǎn)業(yè) 資金運(yùn)營轉(zhuǎn)資產(chǎn)運(yùn)營
在行業(yè)環(huán)境變化、企業(yè)違約頻發(fā)的背景下，融資租賃公司現(xiàn)在開展得最多的“類信貸”的融資性售后回租業(yè)務(wù)已經(jīng)難以持續(xù)，需要找到新的業(yè)務(wù)增長模式。在同質(zhì)化、“類信貸”業(yè)務(wù)盛行的今天，我們有理由認(rèn)為，專業(yè)化發(fā)展將成為融資租賃行業(yè)轉(zhuǎn)型的方向。為了實(shí)現(xiàn)專業(yè)化發(fā)展，融資租賃公司需要聚焦某個(gè)適合自身的特定行業(yè)，從“融資”向“融物”轉(zhuǎn)型，由“類信貸”轉(zhuǎn)向“真租賃”。
專業(yè)化發(fā)展首先要求融資租賃公司需要聚焦某一個(gè)適合自身發(fā)展的行業(yè)，深挖行業(yè)潛力，從供應(yīng)鏈金融的思路開展業(yè)務(wù)，為這個(gè)特定行業(yè)提供專業(yè)的服務(wù)。同時(shí)，聚焦行業(yè)也有利于融資租賃公司的戰(zhàn)略布局更加明確、規(guī)劃更加清晰、發(fā)展更加契合自身特點(diǎn)，避免出現(xiàn)因扎堆政府平臺(tái)、大型國有企業(yè)、上市公司等項(xiàng)目而導(dǎo)致收益降低或出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象。
對某一個(gè)特定的行業(yè)進(jìn)行聚焦，有利于融資租賃公司打通從研發(fā)、選型、建造、采購、租賃、使用，到維修、運(yùn)營、管理、處置、流通、二手市場開發(fā)等全產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，把業(yè)務(wù)做深做細(xì)做透，做實(shí)做專做強(qiáng)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升盈利能力和水平。
聚焦某個(gè)特定行業(yè)后，融資租賃公司需要結(jié)合租賃業(yè)務(wù)特點(diǎn)，切實(shí)開展“融物”業(yè)務(wù)，做真租賃。融資租賃公司從“融資”向“融物”轉(zhuǎn)型，一方面是從回租業(yè)務(wù)向直租業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，另一方面是從融資性租賃向經(jīng)營性租賃轉(zhuǎn)型。
通過從“融資”向“融物”的轉(zhuǎn)型，融資租賃公司能夠加強(qiáng)對設(shè)備相關(guān)產(chǎn)業(yè)、專業(yè)技術(shù)、發(fā)展前景以及市場行情等方面的研究與持續(xù)跟蹤，形成相應(yīng)領(lǐng)域的專業(yè)經(jīng)營能力，有利于融資租賃公司的專業(yè)化發(fā)展。同時(shí)，由于“融物”對融資租賃公司在產(chǎn)品促銷、項(xiàng)目融資、設(shè)備維護(hù)等方面的要求增多，使得與租賃相關(guān)的咨詢與服務(wù)收入占比提高，也有利于改善融資租賃公司過于依賴?yán)畹默F(xiàn)狀。
此外，隨著近年來具有廠商背景的融資租賃公司的興起，經(jīng)營性租賃也得到一定程度的發(fā)展。事實(shí)上，由于經(jīng)營性租賃具有節(jié)稅、擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、遞延支付、調(diào)節(jié)利潤等多方面的功能，國際大型設(shè)備租賃公司業(yè)務(wù)主要都以經(jīng)營性租賃為主。美國檢測設(shè)備提供商Electro Rent公司的經(jīng)營性租賃占比近90%，專業(yè)飛機(jī)租賃公司美國Aircastle公司和荷蘭AerCap公司的經(jīng)營性租賃占比均在95%以上。
目前，融資租賃公司在資金運(yùn)營方面做得遠(yuǎn)比資產(chǎn)運(yùn)營要好。資產(chǎn)運(yùn)營包括資產(chǎn)的投資、二次及三次營銷、殘值處理等方面，是與其他融資方式相比融資租賃特有的利潤源。融資租賃公司對租賃項(xiàng)目的關(guān)注點(diǎn)將擴(kuò)大到客戶所在行業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，對租賃項(xiàng)目投資收益的考量也會(huì)擴(kuò)大到運(yùn)營租賃物的整個(gè)生命周期內(nèi)的租金收益、資產(chǎn)處置收益等，而不只是局限于一個(gè)租賃期內(nèi)的利差收益。
