行業(yè)資訊
Industry information
Industry information
利率管制基本放開，建立貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，多家金融機構(gòu)入選全球系統(tǒng)重要性銀行（G—SIBs）；人民幣匯率雙向浮動彈性明顯增強，人民幣位列全球第五大國際支付貨幣；債券通、滬港通、深港通等均已開通，制定進一步擴大金融業(yè)對外開放的路線圖和時間表……這是當前中國金融業(yè)圖景中的幾個細節(jié)。
金融業(yè)作為中國改革開放發(fā)展巨大成就的重要組成部分，40年來發(fā)生了歷史性變革，基本建成了與中國特色社會主義市場經(jīng)濟相適應(yīng)、具有活力和國際競爭力的現(xiàn)代金融市場體系。
中國金融業(yè)改革的內(nèi)在邏輯在于始終發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用，始終堅持依法行政、依法履職，始終堅定不移推進金融業(yè)對外開放，始終將維護經(jīng)濟金融穩(wěn)定作為重要目標。隨著中國特色社會主義建設(shè)進入新階段，我國社會主要矛盾已經(jīng)改變，金融體系改革如何幫助經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，再改革、再開放的大幕已經(jīng)拉開。
四十年構(gòu)建現(xiàn)代金融體系
人民銀行行長易綱近日撰文，回顧了中國金融業(yè)改革開放的四十年歷程，其成果集中體現(xiàn)在我國金融調(diào)控及宏觀審慎管理框架逐步完善、金融機構(gòu)改革不斷深化、利率匯率市場化改革穩(wěn)步推進、建立健全金融市場體系、人民幣以市場化方式走向國際化、穩(wěn)步擴大金融業(yè)對外開放、持續(xù)加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
首先是改革開放以來，中國不斷建立健全貨幣政策框架體系，強化貨幣政策宏觀調(diào)控。
2008年國際金融危機爆發(fā)之后，國際社會認識到宏觀不審慎是危機發(fā)生的重要原因，人民銀行較早在逆周期宏觀審慎管理方面進行了創(chuàng)新性探索。
2009年下半年，針對當時人民幣貸款快速增長的局面，提出按照宏觀審慎政策框架設(shè)計新的逆周期措施。2010年，通過引入差別準備金動態(tài)調(diào)整措施，將信貸投放與宏觀審慎要求的資本充足水平相聯(lián)系，探索開展宏觀審慎管理。2010年底中央經(jīng)濟工作會議明確提出用好宏觀審慎工具后，人民銀行不斷完善宏觀審慎政策，將差別準備金動態(tài)調(diào)整機制“升級”為宏觀審慎評估體系（MPA），逐步將更多金融活動和資產(chǎn)擴張行為以及全口徑跨境融資納入宏觀審慎管理。2017年，“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架”被正式寫入黨的十九大報告。我國金融調(diào)控和宏觀審慎管理框架逐步完善。
全球金融危機后，中國金融業(yè)改革開放進入更深的層次。其中一項重要的成績是推動人民幣國際化，這是一個水到渠成的過程，其長期的目標是逐步使人民幣成為可兌換的貨幣。2009年7月，在上海和廣東等地率先啟動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，隨后逐步擴大至全國。之后陸續(xù)推出人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）、人民幣合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（RQDII）、滬港通、深港通、基金互認、債券通等創(chuàng)新制度安排，完善人民幣國際化基礎(chǔ)設(shè)施體系。2015年11月30日，國際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)董會認定人民幣為可自由使用貨幣，決定將人民幣納入SDR（特別提款權(quán)）貨幣籃子，并于2016年10月1日正式生效。這是人民幣國際化的重要里程碑，反映了國際社會對中國改革開放成就的高度認可。據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）統(tǒng)計，截至2018年8月末，人民幣位列全球第五大國際支付貨幣，已有超過60個境外央行或貨幣當局將人民幣納入官方外匯儲備。
此外，在利率、匯率市場化方面都通過改革實現(xiàn)了重大突破。2013年7月全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，2015年10月放開了存款利率上限，我國利率管制基本放開，標志著利率市場化改革取得重大突破。匯率市場化方面，近十年來尤其是在2015年“8?11匯改”之后，人民幣匯率形成機制的市場化程度越來越高。目前，人民幣匯率雙向浮動的彈性明顯增強，匯率預(yù)期總體平穩(wěn)，人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。
金融改革的內(nèi)在邏輯和經(jīng)驗
回首四十年，中國金融改革發(fā)展步履艱辛，改革的成果來之不易。易綱在前述文章中對中國金融業(yè)改革發(fā)展的內(nèi)在邏輯及經(jīng)驗進行了總結(jié)：一是始終發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用；第二，始終堅持依法行政、依法履職；三是始終堅定不移推進金融業(yè)對外開放；四是始終將維護經(jīng)濟金融穩(wěn)定作為重要目標；此外，前瞻性地設(shè)置中央銀行職能定位。
堅持市場化原則是中國金融改革的根本。易綱以金融機構(gòu)改革為例，改革開放之初，只有人民銀行一家銀行，高度壟斷經(jīng)營；改革后陸續(xù)成立了幾百家城市商業(yè)銀行和幾千家農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社，很多銀行完成股改上市，產(chǎn)權(quán)不斷明晰，銀行業(yè)國有控股比重大幅下降，經(jīng)營效率大幅提升。隨著改革開放的不斷深化，進一步完善了會計準則和披露制度，強化外部監(jiān)督和市場約束。隨著對證券公司、保險公司、金融控股公司等領(lǐng)域問題金融機構(gòu)的處置，剛性兌付被打破，市場化的退出機制也逐步建立。存款保險制度穩(wěn)步實施，以存款保險為平臺的金融風險處置框架正在有序建立。
而堅持對外開放是中國金融業(yè)改革的動力。易綱指出，通過對外開放，主動、深入了解金融監(jiān)管的國際準則，客觀認識到了我們的差距，引進了技術(shù)和管理，也引進了競爭機制，特別是有助于改善公司治理和減少外部行政干預(yù)，也會促進會計準則、透明度和信用評級等中介服務(wù)領(lǐng)域的改革。通過對外開放，還推動了國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域改革，比如人民幣加入SDR，就要求我們不斷完善與儲備貨幣發(fā)行國地位相適應(yīng)的宏觀政策框架，從而增進國際社會對人民幣的信心。
不僅如此，每一項金融改革的成功推進都離不開良好的經(jīng)濟金融環(huán)境。為此，宏觀調(diào)控尤其是貨幣政策必須根據(jù)經(jīng)濟形勢變化靈活適度調(diào)整，加強逆周期調(diào)控。在經(jīng)濟過熱或資產(chǎn)價格出現(xiàn)泡沫時，必須采用適當工具“慢撒氣”“軟著陸”，實現(xiàn)平穩(wěn)調(diào)整；在經(jīng)濟衰退或遭遇外部沖擊時，必須及時出手，穩(wěn)定金融市場，增強公眾信心。同時，妥善把握好金融改革、發(fā)展、穩(wěn)定之間的關(guān)系，在保持金融體系穩(wěn)定、金融服務(wù)不間斷和守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線的前提下，發(fā)展金融市場，推進金融改革，擴大對外開放。
新起點、再開放
繼往開來，中國金融業(yè)繼續(xù)開放的步伐仍在有條不紊地向前邁進。
博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式上，習近平總書記發(fā)表重要講話稱，實踐證明，過去40年中國經(jīng)濟發(fā)展是在開放的條件下取得的，未來中國經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展也必須在更加開放條件下進行。他宣布了一系列對外開放的新舉措，并稱“我們將盡快使之落地，宜早不宜遲，宜快不宜慢，努力讓開放成果及早惠及中國企業(yè)和人民，及早惠及世界各國企業(yè)和人民”。
易綱也在這次論壇上，對金融業(yè)改革開放的時間表和路線圖作出了進一步的闡述。他稱，下一步，我們將遵循以下三條原則推進金融業(yè)對外開放：一是準入前國民待遇和負面清單原則；二是金融業(yè)對外開放將與匯率形成機制改革和資本項目可兌換進程相互配合，共同推進；三是在開放的同時，要重視防范金融風險，要使金融監(jiān)管能力與金融開放度相匹配。易綱同時指出，這些措施是經(jīng)過慎重考慮后，在評估各項條件已經(jīng)成熟、監(jiān)管已到位、數(shù)據(jù)已到位后，才進一步推進的。
截至目前，4月份集中宣布11項具體開放措施已落實7項。同時，人民銀行還積極推進支付清算、債券市場、信用評級、征信等金融領(lǐng)域擴大對外開放。
與此同時，黨的十九大報告中提出，要打好三大攻堅戰(zhàn)，其中第一大攻堅戰(zhàn)就是防范化解重大風險。在金融領(lǐng)域，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線成為新時期的第一要務(wù)，這也是中國金融業(yè)再改革和再開放的前提和使命。
對此，易綱在撰文時也闡述了如何兼顧防風險、促改革：人民銀行積極履行國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室職責，牽頭制定打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)三年行動方案，出臺資管新規(guī)及配套政策，加強金融控股集團監(jiān)管，完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)與金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管制度，補齊制度短板。積極穩(wěn)妥推動結(jié)構(gòu)性去杠桿，把好貨幣總閘門，加強國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束，嚴格落實差別化住房信貸政策，嚴控家庭部門債務(wù)、地方政府隱性債務(wù)和地方政府杠桿率過快增長。有序整治各類金融亂象，果斷處置部分高風險金融控股集團風險，大力清理整頓金融秩序，持續(xù)開展互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治。
