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豬年伊始，融資難、融資貴問題依然是實體經(jīng)濟的心頭痛。
2月11日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，支持商業(yè)銀行多渠道補充資本金。具體做法是提高商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行審批效率，降低優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等準(zhǔn)入門檻，目的是不搞“大水漫灌”的同時，促進加強對民營、小微企業(yè)等的金融支持。
這與此前央行行長易綱對解決實體經(jīng)濟融資難問題的辦法如出一轍。易綱指出，要建立對銀行的激勵機制，主動加大對實體經(jīng)濟的支持力度，而不是用下指標(biāo)、派任務(wù)的行政辦法。
民生銀行首席分析師溫彬?qū)Φ谝回斀?jīng)表示，加快永續(xù)債發(fā)行的審批，有助于夯實銀行的資本實力，提高銀行的抗風(fēng)險能力，更重要的是，可以提高銀行對實體經(jīng)濟的投放能力，使銀行體系運行更加平穩(wěn)、健康，更加有利于支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。
“永續(xù)債的創(chuàng)設(shè)、系列監(jiān)管措施護航以及國常會此次提出的相關(guān)資本補充工具發(fā)行門檻降低，很好地應(yīng)對了商業(yè)銀行的窘境?！睖乇蚍Q。
推動永續(xù)債發(fā)行便利，增加一級資本補充工具
缺乏資本金一直是掣肘銀行加大信貸投放的實質(zhì)性約束。為實現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，銀行迫切需要拓寬資本補充渠道，加大資本補充力度。
截至2018年三季度末，商業(yè)銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為13.81%、11.33%、10.80%，均符合監(jiān)管要求。
“盡管目前銀行的資本水平均達到監(jiān)管要求，但上市銀行以及非上市銀行都面臨著比較大的補充資本壓力。”溫彬稱，國常會此次提出的降低相關(guān)資本補充工具發(fā)行門檻“及時且必要”。
天風(fēng)證券研報也指出，從上市銀行報表來看，銀行資本充足率監(jiān)管達標(biāo)壓力不大，但仍有一些銀行處在達標(biāo)線的邊緣。特別是一級資本充足率和核心一級資本充足率，基本上多數(shù)股份行和城商行位于高出達標(biāo)線1個百分點附近。整體而言，銀行仍然面臨資本短缺的問題，特別是（核心）一級資本補充壓力較大。
隨著資管新規(guī)等監(jiān)管規(guī)定實施，表外業(yè)務(wù)正在回歸表內(nèi)，加快資本金消耗；成立理財子公司、金融資產(chǎn)投資公司等子公司，需要投入相當(dāng)數(shù)量的資本金。銀行通過多渠道補充資本的方式至關(guān)重要。
溫彬表示，銀行補充資本主要有兩個方面：內(nèi)源式以及外源式。內(nèi)源式資本補充主要是通過利潤留存?！暗适袌龌院?，銀行的凈息差收窄，近幾年銀行利潤增速出現(xiàn)放緩趨勢。另外，銀行還要加大撥備、核銷，壓力較大。因此，通過多渠道補充資本，很重要的就是外源式?！?/span>
實際上，資本補充對于銀行而言是一項常規(guī)工作，業(yè)務(wù)發(fā)展、規(guī)模擴張，都會消耗一定的資本金。但是，目前我國銀行資本補充工具較少，尤其是其他一級資本工具匱乏。根據(jù)記者了解，對非上市中小銀行而言，一般通過發(fā)行二級資本債補充二級資本，可使用的一級資本工具相對有限，這對中小銀行業(yè)務(wù)發(fā)展帶來一定影響。
對銀行而言，發(fā)行永續(xù)債的突出作用在于補充其他一級資本?！吧鲜秀y行可以通過增發(fā)、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債來補充一級資本，但對于更多的非上市銀行來說，仍面臨如何補充資本的壓力。永續(xù)債的推出緩解了非上市銀行補充資本的壓力?！睖乇蚍Q。
中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長董希淼也表示，對上市銀行來說，永續(xù)債可以增加其他一級資本，改變其他一級資本較少、二級資本較多等問題，進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；對非上市銀行來說，永續(xù)債拓寬資本補充來源，增加一級資本補充工具。
釋放利好不斷
2018年以來，央行多措并舉，一系列政策向市場釋放流動性，加大貨幣供給，鼓勵金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行支持實體經(jīng)濟，疏解民營企業(yè)困境。
但從金融機構(gòu)看，需綜合評估風(fēng)險和收益配比情況，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險，仍傾向于投放一些風(fēng)險小的客戶，尤其是大中型國有企業(yè)，由此出現(xiàn)了“有錢投不出去”的貨幣政策傳導(dǎo)不通暢情況。實體經(jīng)濟特別是小微和民營企業(yè)仍然感覺融資難、融資貴。
為了疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，促進銀行加大信貸投放支持經(jīng)濟穩(wěn)增長，永續(xù)債成為商業(yè)銀行補充資本金一個有效且可持續(xù)的渠道。近期，相關(guān)部門就已密集出臺政策，為銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本創(chuàng)造條件。
2018年12月25日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會指出，要盡快啟動永續(xù)債（包括無固定期限資本債券）的發(fā)行，來解決商業(yè)銀行多渠道補充資本的有關(guān)問題。
今年1月24日，央行、銀保監(jiān)會發(fā)布配套政策支持銀行發(fā)行永續(xù)債，為永續(xù)債保駕護航。央行方面，提高銀行永續(xù)債（含無固定期限資本債券）的流動性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本，創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具CBS；銀保監(jiān)會方面，放開限制，允許保險機構(gòu)投資符合條件的銀行二級資本債券和無固定期限資本債券。
在此背景下，永續(xù)債發(fā)行進入快車道。1月25日，中國銀行在全國銀行間債券市場成功完成400億元無固定期限資本債券發(fā)行定價，預(yù)計提高一級資本充足率約0.3個百分點。此次發(fā)行共有約140家機構(gòu)參與認(rèn)購，涵蓋政策性銀行、大中小型商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、基金、財務(wù)公司、信托等銀行間市場主流機構(gòu)。此外，還成功吸引數(shù)家境外機構(gòu)投資者參與投資。
業(yè)內(nèi)人士指出，中國銀行發(fā)行400億元永續(xù)債，可提升其他一級資本占凈資本額至約8%，按此比例，28家A股上市銀行22家需要補充其他一級資本，可通過發(fā)行永續(xù)債增加凈資本5010億元。
2月11日，國常會再度釋放更多利好銀行補充資本的政策。一是對商業(yè)銀行，提高永續(xù)債發(fā)行審批效率，降低優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等準(zhǔn)入門檻，允許符合條件的銀行同時發(fā)行多種資本補充工具；二是引入基金、年金等長期投資者參與銀行增資擴股，支持商業(yè)銀行理財子公司投資銀行資本補充債券，鼓勵外資金融機構(gòu)參與債券市場交易。
“此次國常會突出的特點是，從投資的角度擴大機構(gòu)投資者范圍，引入更多的長期投資者，讓銀行更好地補充資本。”董希淼對記者表示，從發(fā)行的角度來看，則是提高發(fā)行審批效率，降低準(zhǔn)入門檻。
政策不斷利好，銀行也接連有補充資本動作。據(jù)第一財經(jīng)記者統(tǒng)計，自2018年以來，多家銀行通過定增、發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、二級資本債以及永續(xù)債等方式補充資本。
其中包括：去年農(nóng)業(yè)銀行拋出千億定增計劃，建設(shè)銀行公告擬發(fā)行600億元優(yōu)先股，工商銀行宣布擬發(fā)行1000億元優(yōu)先股，中國銀行于去年10月宣布擬在境內(nèi)外非公開發(fā)行總金額不超過1200億元優(yōu)先股后，此次又成功發(fā)行首單400億元銀行永續(xù)債。去年12月27日、28日，銀保監(jiān)會還密集批復(fù)同意興業(yè)銀行300億元優(yōu)先股、中信銀行400億元可轉(zhuǎn)債、江蘇銀行200億元可轉(zhuǎn)債和民生銀行400億元二級資本債券的發(fā)行計劃。
