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近年來，融資租賃資產(chǎn)證券化是行業(yè)內(nèi)非常關(guān)注的問題，因?yàn)橘Y產(chǎn)出表可調(diào)整融資租賃公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而充分利用杠桿倍數(shù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，但有很多的人對融資租賃資產(chǎn)的理解不夠全面，為此，針對融資租賃資產(chǎn)有關(guān)的問題的資料做了全面整理，歡迎行業(yè)人士指正交流，共同探討。
“資產(chǎn)”泛指“由企業(yè)過去交易或事項(xiàng)形成的，由企業(yè)擁有或控制的，預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源?！痹谫Y產(chǎn)平衡表中是左邊的部分，資產(chǎn)分為“流動(dòng)資產(chǎn)”和“固定資產(chǎn)”，對應(yīng)右邊的是負(fù)債，分為短期負(fù)債和長期負(fù)債。
租賃資產(chǎn)指的是融資租賃企業(yè)的應(yīng)收租金：融資租賃企業(yè)出資購買制造設(shè)備供承租企業(yè)使用，承租企業(yè)則按約定每期支付租金。本質(zhì)上，融資租賃的應(yīng)收租金是融資租賃企業(yè)對于承租企業(yè)的債權(quán)。
對于融資租賃企業(yè)來說，出資購買機(jī)器設(shè)備并租給企業(yè)使用，可以以此收取利息賺取收益。對于承租企業(yè)來說，因?yàn)橛辛巳谫Y租賃企業(yè)，既可以使用生產(chǎn)所需的設(shè)備，還能大大降低短期資金壓力，獲取更多的資金擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。
融資租賃資產(chǎn)分類
中國不缺勇敢的出資人，缺的是有資源、有能力運(yùn)作的智慧資產(chǎn)管理者 不管是租賃資產(chǎn)的保理、理財(cái)、資產(chǎn)證券化、金融同業(yè)非標(biāo)業(yè)務(wù)都離不開好的租賃資產(chǎn)。
良性資產(chǎn)：是指租賃期限屆滿租賃資產(chǎn)歸出租人所有后尚有殘值剩余的資產(chǎn)。
不良資產(chǎn)：從我國立法實(shí)踐看，對于資產(chǎn)劃分并沒有統(tǒng)一的分類標(biāo)準(zhǔn)和方法。目前對于“不良資產(chǎn)”的規(guī)范性文件集中在國有資產(chǎn)、以及銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)管理公司監(jiān)管領(lǐng)域，如《國有企業(yè)不良資產(chǎn)清理指導(dǎo)意見》、《不良金融資產(chǎn)處置盡職指引》等。從總體上看，國有企業(yè)監(jiān)管側(cè)重于制止國有資產(chǎn)流失及清產(chǎn)核資，金融監(jiān)管側(cè)重于防控風(fēng)險(xiǎn)、營利能力和變現(xiàn)能力。
本文選擇以融資租賃公司為視角作為切入點(diǎn)，因而對上述規(guī)范性文件中不良資產(chǎn)定義及分類的理論研究不在本文探討范圍之內(nèi)。
本文所稱“不良資產(chǎn)”，是指企業(yè)(含國有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及民營企業(yè)等)長時(shí)間無法收回的、清收難度較大的資產(chǎn)凈損失以及各類有問題資產(chǎn)的預(yù)計(jì)損失等，包括逾期應(yīng)收賬款或呆(壞)賬、有問題的投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)和擔(dān)保損失等其他損失。
租賃資產(chǎn)與普通資產(chǎn)的差別
所謂“租賃資產(chǎn)”就是以租賃物為標(biāo)的的資產(chǎn)。鑒于融資租賃的邊緣產(chǎn)業(yè)特性，和其他資產(chǎn)有很大區(qū)別，會(huì)計(jì)上為此制定了專門的處理規(guī)則。對于同一租賃物，出租人和承租人在會(huì)計(jì)報(bào)表上表現(xiàn)形態(tài)上有所不同。前者體現(xiàn)在債權(quán)上、后者體現(xiàn)在物權(quán)上。
在租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上，并沒有對頻繁出現(xiàn)的“租賃資產(chǎn)”給出具體的定義和名稱解釋，但從該詞前后文對照，表明它是租賃物的會(huì)計(jì)用語?！白赓U資產(chǎn)”在出租人的會(huì)計(jì)核算科目中，定義為：核算出租人為融資租賃而購入的物資的實(shí)際成本(包括物資價(jià)款;運(yùn)雜費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)以及進(jìn)口關(guān)稅等)。用我們的話就是租金計(jì)算中的本金。
承租人的核算科目核算為固定資產(chǎn)科目下的“融資租入固定資產(chǎn)”，科目單列的原因就是因?yàn)槌凶馊酥挥杏靡嫖餀?quán)，而不是全部所有權(quán)，只有租期結(jié)束后，才能完全并入固定資產(chǎn)科目。
租賃資產(chǎn)從承租人角度看是有價(jià)值的物，從出租人角度看是物的價(jià)值。雙方各自對同一物的成本核算因成本花銷不同而細(xì)微差別。因此不能說物件采購價(jià)格是多少，租賃資產(chǎn)就是多少。租賃資產(chǎn)值會(huì)隨日后折舊的提取逐漸減少。這就是會(huì)計(jì)中使用“租賃資產(chǎn)”而不是“租賃物價(jià)”。
從法律上看，出租人對租賃物擁有處分物權(quán)和其權(quán)下的應(yīng)收租金。這就是出租人對租賃資產(chǎn)即有債權(quán)，又有物權(quán)的出處。在日后的管理、銷售、融資時(shí)都要考慮這兩個(gè)因素及其關(guān)聯(lián)關(guān)系。
租賃資產(chǎn)如何交易
融資租賃資產(chǎn)交易應(yīng)該是出租人的租賃資產(chǎn)交易，是一種“債權(quán)交易。”然而面對融資租賃這種經(jīng)濟(jì)所有權(quán)和法律所有權(quán)分離的狀況，業(yè)界還有一個(gè)定律“買賣不破”租賃。因此債權(quán)擁有者不管怎樣交易(易主)承租人對租賃物的用益物權(quán)不應(yīng)受到影響。這是融資租賃的第二個(gè)定律“承租人對租賃物的平靜占有”出租人可以變，但承租人的權(quán)益不可以變。而且債權(quán)變更后承租人應(yīng)向新的債權(quán)擁有者繼續(xù)履行融資租賃合同的義務(wù)。
如果真按上述法律原則進(jìn)行資產(chǎn)交易的話，那么租賃公司的租賃資產(chǎn)就可以完全出表?；厥盏匿N售款就可以再做下一個(gè)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
要給租賃資產(chǎn)證券化，租賃公司出售租賃資產(chǎn)后，一家承租人不可能面對眾多承租人，因此必須要有第三方介入。誰才有資格介入?目前最好的介入方就是資產(chǎn)管理公司。
資產(chǎn)管理的概念
在金融圈里，“資產(chǎn)管理”是指委托人將自己的資產(chǎn)交給受托人，由受托人為委托人提供理財(cái)服務(wù)的行為。這種受托方式是“委托”還是“信托”債權(quán)是否轉(zhuǎn)移。
目前的資產(chǎn)管理現(xiàn)狀
資產(chǎn)管理公司接管租賃債權(quán)，發(fā)個(gè)“租賃資產(chǎn)計(jì)劃”，籌資后扣除管理成本交給債權(quán)依然在手的出租人。此時(shí)租賃公司不是出售債權(quán)，而是又增加了或有債務(wù)。一旦承租人支付租金有困難，租賃公司就得替承租人還款。
只有實(shí)現(xiàn)真正的租賃資產(chǎn)管理，才能克服上述障礙。這就是“大資管”的概念。
融資租賃資產(chǎn)的管理
在健康的市場環(huán)境下，租賃資產(chǎn)是按質(zhì)論價(jià)。因?yàn)槭袌鍪前促Y產(chǎn)質(zhì)量定價(jià)的。我們的資產(chǎn)是按溢價(jià)、平價(jià)或折價(jià)銷售，都要看租賃資產(chǎn)的質(zhì)量，看租賃資產(chǎn)的管理能力和資產(chǎn)管理的延續(xù)性。
在中國融資租賃第一輪發(fā)展階段，因?yàn)椴恢匾曌赓U資產(chǎn)的質(zhì)量，加上國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，形成大量不量資產(chǎn)。 不管是被逼的還是自愿的，出了問題必須要加強(qiáng)管理，但此時(shí)的資產(chǎn)管理就剩下催債、打官司、拉設(shè)備、賣設(shè)備、賣資產(chǎn)等幾項(xiàng)簡單功能。
目前市面上流行的租賃公司籌資方式，低端的用銀行信貸、銀行保理、理財(cái)?shù)确绞健８叨说耐ㄟ^資產(chǎn)證券化、中期票據(jù)、直接發(fā)債等方式。創(chuàng)新探索的用互聯(lián)網(wǎng)金融，更高的高手通過上市融資。
不管采取什么樣的籌資方式，租賃公司的資產(chǎn)管理必不可少，這是租賃公司籌資的本錢，日常經(jīng)營管理的需要，也是租賃公司的核心競爭力。
因?yàn)槿谫Y租賃中出租人既有債權(quán)，又有(處分)物權(quán)的特性，租賃的資產(chǎn)管理會(huì)與一般資產(chǎn)管理有很大區(qū)別。從企業(yè)管理的角度，租賃的資產(chǎn)管理主要對資產(chǎn)的增值、保值、防范風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，以及出現(xiàn)后止損和把損失降到最低進(jìn)行管理。除此以外還有盤活資產(chǎn)、處分資產(chǎn)的要求。因此租賃的資產(chǎn)管理還要延續(xù)到后期的回收、銷售、融資、轉(zhuǎn)移的管理。
租賃的資產(chǎn)管理主要在完備的企業(yè)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)管理體系下，對租賃的債權(quán)和承租人違約情況下租賃物的處分，進(jìn)行管理。從維持租賃公司可持續(xù)發(fā)展和防范風(fēng)險(xiǎn)的需要考慮，公司必須要建立債權(quán)和租賃物的退出機(jī)制。
所謂的債權(quán)退出的管理，就是將租賃債權(quán)處于隨時(shí)可變現(xiàn)的狀態(tài)。只不過處置優(yōu)質(zhì)債權(quán)或許能賣個(gè)好價(jià)錢，處置不良資產(chǎn)變現(xiàn)可能會(huì)造成一些損失。重要的是止損，防止損失繼續(xù)擴(kuò)大化。亡羊補(bǔ)牢，猶為未晚。不止損損失會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，嚴(yán)重時(shí)會(huì)影響租賃公司的生存。
按照融資租賃所有的物權(quán)都跟著債權(quán)走的特性，所謂“物的退出管理”看似配合債權(quán)退出。其實(shí)不管是租賃的司法還是會(huì)計(jì)處理，租賃資產(chǎn)管理的核心都在于對物的管理。所謂的“債”在司法上只是賠償責(zé)任。僅用信貸思維來看物在資產(chǎn)管理的地位，很難看的明白。
“物”的管理重點(diǎn)在“所有權(quán)”對于所有權(quán)不清晰的標(biāo)的物是絕對不能當(dāng)作租賃標(biāo)的物。連入賬都入不到“融資租入固定資產(chǎn)”的，談不上管理。租賃資產(chǎn)管理首先要管的就是不能入租賃資產(chǎn)帳的標(biāo)的物，不能做租賃標(biāo)的物。而不是租賃合同形成不合規(guī)的標(biāo)的物時(shí)怎么通過資產(chǎn)管理來化解風(fēng)險(xiǎn)。
沒有租賃物所有權(quán)的“租賃資產(chǎn)”，因沒有資產(chǎn)管理做保障，是不能進(jìn)入資本市場的?，F(xiàn)在比較靠譜的標(biāo)的物就是有形動(dòng)產(chǎn)，因?yàn)椴粌H是會(huì)計(jì)處理，稅收方面僅給這類物件的融資租賃享受差額納稅的政策待遇。
