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7月5日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布《再融資業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》（簡(jiǎn)稱“《再融資問(wèn)答》”），本次公布的問(wèn)題解答共30條，主要涉及再融資具有共性的法律問(wèn)題與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題，也被業(yè)界稱之為“再融資30條”。
明確標(biāo)準(zhǔn)提高審核透明度
證監(jiān)會(huì)表示，為進(jìn)一步推動(dòng)證券發(fā)行工作市場(chǎng)化、法治化改革，增強(qiáng)審核工作透明度，引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為，便于各中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，更好地發(fā)揮再融資支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)等規(guī)定，在研究總結(jié)再融資監(jiān)管實(shí)踐的基礎(chǔ)上，經(jīng)充分征求市場(chǎng)各方意見(jiàn)，不斷完善審核標(biāo)準(zhǔn)，形成《再融資業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》。
從內(nèi)容上來(lái)說(shuō)，《再融資問(wèn)答》主要對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易、承諾事項(xiàng)、重大違法行為、土地問(wèn)題、訴訟或仲裁事項(xiàng)、上市公司對(duì)外擔(dān)保、募集資金用途產(chǎn)業(yè)政策、募投項(xiàng)目實(shí)施方式、認(rèn)購(gòu)對(duì)象資金來(lái)源、股東大會(huì)決議有效期、股份質(zhì)押、可轉(zhuǎn)債擔(dān)保事項(xiàng)、募集資金擬投資于PPP項(xiàng)目、類(lèi)金融業(yè)務(wù)、收購(gòu)資產(chǎn)及股權(quán)、按章程規(guī)定分紅、商譽(yù)減值等發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)如何進(jìn)行核查或信息披露等應(yīng)注意事項(xiàng)進(jìn)行指引。
有投行人士表示：“此前證監(jiān)會(huì)已于2019年3月份發(fā)布《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》，主要涉及首發(fā)申請(qǐng)人具有共性的法律問(wèn)題與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題，問(wèn)答對(duì)審核過(guò)程中的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行公開(kāi)；類(lèi)似的，本次《再融資問(wèn)答》也是公開(kāi)相應(yīng)審核標(biāo)準(zhǔn)，增加審核透明度。不過(guò)，對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的再融資發(fā)行定價(jià)和持股鎖定期等問(wèn)題，這次再融資問(wèn)答尚無(wú)最新的解釋?！?/span>
關(guān)注業(yè)績(jī)下滑、商譽(yù)減值等問(wèn)題
在諸多問(wèn)題中，對(duì)于“發(fā)行人最近一期業(yè)績(jī)下滑將對(duì)再融資審核有何影響”的問(wèn)題，市場(chǎng)較為關(guān)注。證監(jiān)會(huì)表示，審核中將區(qū)分業(yè)績(jī)下滑的情形，分類(lèi)處理。其中，對(duì)于有盈利要求的發(fā)行申請(qǐng)，最近一期業(yè)績(jī)下滑，但相關(guān)盈利指標(biāo)、盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)仍滿足基本發(fā)行條件的，在履行充分信息披露程序后予以推進(jìn)。對(duì)于有盈利要求的發(fā)行申請(qǐng)，最近一期業(yè)績(jī)下滑可能影響發(fā)行條件的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)就業(yè)績(jī)下滑后是否滿足發(fā)行條件審慎發(fā)表意見(jiàn)。而對(duì)于不存在盈利要求的發(fā)行申請(qǐng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑時(shí)，在上市公司及中介機(jī)構(gòu)更新申報(bào)文件或報(bào)送會(huì)后事項(xiàng)文件并履行信息披露程序后予以推進(jìn)。上述大幅下滑指的是公司凈利潤(rùn)同比下滑超過(guò)30%，以合并報(bào)表下扣非前后歸屬于母公司凈利潤(rùn)下滑比例孰高為準(zhǔn)。
而對(duì)于報(bào)告期末賬面存在大額商譽(yù)的公司，再融資審核將主要關(guān)注哪些事項(xiàng)？證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)于存在大額商譽(yù)而未計(jì)提或較少計(jì)提減值的，保薦機(jī)構(gòu)及會(huì)計(jì)師應(yīng)詳細(xì)核查計(jì)提的情況是否與資產(chǎn)組的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況及經(jīng)營(yíng)環(huán)境相符，商譽(yù)減值測(cè)試的具體過(guò)程是否謹(jǐn)慎合理。對(duì)于報(bào)告期內(nèi)集中計(jì)提大額商譽(yù)減值的，保薦機(jī)構(gòu)及會(huì)計(jì)師應(yīng)重點(diǎn)分析計(jì)提當(dāng)期與前期相比公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生的重大變化，以及該變化對(duì)商譽(yù)減值的影響。若為行業(yè)性因素，應(yīng)對(duì)比同行業(yè)分析其合理性，若為自身因素，應(yīng)分析因素發(fā)生的時(shí)點(diǎn)、公司管理層知悉該變化的時(shí)間及證據(jù)。同時(shí)就相關(guān)變化對(duì)本次發(fā)行是否可能構(gòu)成重大影響發(fā)表意見(jiàn)。
此外，在募集資金用途方面，《再融資問(wèn)答》顯示，原則上，募集資金投資后不得新增過(guò)剩產(chǎn)能或投資于限制類(lèi)、淘汰類(lèi)項(xiàng)目，其中，鑒于過(guò)剩產(chǎn)能相關(guān)文件精神為控制總量、淘汰落后產(chǎn)能、防止重復(fù)建設(shè)、推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)償還銀行貸款或補(bǔ)充流動(dòng)資金、境外實(shí)施、境內(nèi)收購(gòu)等不涉及新增境內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能的項(xiàng)目，以及投資其他轉(zhuǎn)型發(fā)展的項(xiàng)目，不受上述限制。
在境外投資上，《再融資問(wèn)答》再次強(qiáng)調(diào)，2017年8月發(fā)改委等多部門(mén)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見(jiàn)》中，明確房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等境外投資，在境外設(shè)立無(wú)具體實(shí)業(yè)項(xiàng)目的股權(quán)投資基金或投資平臺(tái)，使用不符合投資目的國(guó)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求的落后生產(chǎn)設(shè)備開(kāi)展境外投資，賭博業(yè)、色情業(yè)等境外投資等屬于限制類(lèi)或禁止類(lèi)的對(duì)外投資。
