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7月5日，證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布《再融資業(yè)務(wù)若干問題解答》（簡稱“《再融資問答》”），本次公布的問題解答共30條，主要涉及再融資具有共性的法律問題與財務(wù)會計問題，也被業(yè)界稱之為“再融資30條”。
明確標準提高審核透明度
證監(jiān)會表示，為進一步推動證券發(fā)行工作市場化、法治化改革，增強審核工作透明度，引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為，便于各中介機構(gòu)履職盡責，更好地發(fā)揮再融資支持實體經(jīng)濟的作用，證監(jiān)會發(fā)行部根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)等規(guī)定，在研究總結(jié)再融資監(jiān)管實踐的基礎(chǔ)上，經(jīng)充分征求市場各方意見，不斷完善審核標準，形成《再融資業(yè)務(wù)若干問題解答》。
從內(nèi)容上來說，《再融資問答》主要對同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易、承諾事項、重大違法行為、土地問題、訴訟或仲裁事項、上市公司對外擔保、募集資金用途產(chǎn)業(yè)政策、募投項目實施方式、認購對象資金來源、股東大會決議有效期、股份質(zhì)押、可轉(zhuǎn)債擔保事項、募集資金擬投資于PPP項目、類金融業(yè)務(wù)、收購資產(chǎn)及股權(quán)、按章程規(guī)定分紅、商譽減值等發(fā)行人和中介機構(gòu)如何進行核查或信息披露等應(yīng)注意事項進行指引。
有投行人士表示：“此前證監(jiān)會已于2019年3月份發(fā)布《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，主要涉及首發(fā)申請人具有共性的法律問題與財務(wù)會計問題，問答對審核過程中的相關(guān)標準進行公開；類似的，本次《再融資問答》也是公開相應(yīng)審核標準，增加審核透明度。不過，對于市場關(guān)注的再融資發(fā)行定價和持股鎖定期等問題，這次再融資問答尚無最新的解釋?！?/span>
關(guān)注業(yè)績下滑、商譽減值等問題
在諸多問題中，對于“發(fā)行人最近一期業(yè)績下滑將對再融資審核有何影響”的問題，市場較為關(guān)注。證監(jiān)會表示，審核中將區(qū)分業(yè)績下滑的情形，分類處理。其中，對于有盈利要求的發(fā)行申請，最近一期業(yè)績下滑，但相關(guān)盈利指標、盈利預(yù)測數(shù)據(jù)仍滿足基本發(fā)行條件的，在履行充分信息披露程序后予以推進。對于有盈利要求的發(fā)行申請，最近一期業(yè)績下滑可能影響發(fā)行條件的，保薦機構(gòu)應(yīng)就業(yè)績下滑后是否滿足發(fā)行條件審慎發(fā)表意見。而對于不存在盈利要求的發(fā)行申請，經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑時，在上市公司及中介機構(gòu)更新申報文件或報送會后事項文件并履行信息披露程序后予以推進。上述大幅下滑指的是公司凈利潤同比下滑超過30%，以合并報表下扣非前后歸屬于母公司凈利潤下滑比例孰高為準。
而對于報告期末賬面存在大額商譽的公司，再融資審核將主要關(guān)注哪些事項？證監(jiān)會表示，對于存在大額商譽而未計提或較少計提減值的，保薦機構(gòu)及會計師應(yīng)詳細核查計提的情況是否與資產(chǎn)組的實際經(jīng)營情況及經(jīng)營環(huán)境相符，商譽減值測試的具體過程是否謹慎合理。對于報告期內(nèi)集中計提大額商譽減值的，保薦機構(gòu)及會計師應(yīng)重點分析計提當期與前期相比公司生產(chǎn)經(jīng)營情況發(fā)生的重大變化，以及該變化對商譽減值的影響。若為行業(yè)性因素，應(yīng)對比同行業(yè)分析其合理性，若為自身因素，應(yīng)分析因素發(fā)生的時點、公司管理層知悉該變化的時間及證據(jù)。同時就相關(guān)變化對本次發(fā)行是否可能構(gòu)成重大影響發(fā)表意見。
此外，在募集資金用途方面，《再融資問答》顯示，原則上，募集資金投資后不得新增過剩產(chǎn)能或投資于限制類、淘汰類項目，其中，鑒于過剩產(chǎn)能相關(guān)文件精神為控制總量、淘汰落后產(chǎn)能、防止重復(fù)建設(shè)、推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，對償還銀行貸款或補充流動資金、境外實施、境內(nèi)收購等不涉及新增境內(nèi)過剩產(chǎn)能的項目，以及投資其他轉(zhuǎn)型發(fā)展的項目，不受上述限制。
在境外投資上，《再融資問答》再次強調(diào)，2017年8月發(fā)改委等多部門發(fā)布的《關(guān)于進一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見》中，明確房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等境外投資，在境外設(shè)立無具體實業(yè)項目的股權(quán)投資基金或投資平臺，使用不符合投資目的國技術(shù)標準要求的落后生產(chǎn)設(shè)備開展境外投資，賭博業(yè)、色情業(yè)等境外投資等屬于限制類或禁止類的對外投資。
