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專家指出，近年來，我國資本市場對外開放不斷取得重大進展，滬港通、深港通、債券通開通，A股確定將納入MSCI新興市場指數(shù)等等。走出去與引進來雙向促進，推動資本市場開放邁上新臺階?？梢灶A(yù)期，未來資本市場將沿著市場化、法治化、國際化的軌道穩(wěn)步前行。
債市擴大對外開放
債券通“北向通”正式上線試運行后，境外投資者投資境內(nèi)債券市場的障礙被清除。業(yè)內(nèi)人士表示，債券通實現(xiàn)了內(nèi)地債券市場與全球其他金融市場對接，是推動資本市場開放的有力抓手，標志著債券市場對外開放程度進一步提高。
近年來，我國逐步開放境外機構(gòu)投資銀行間債券市場，持續(xù)提升管理的市場化程度與投資的便利性。2010年以來，央行先后允許符合條件的境外央行或貨幣當(dāng)局、主權(quán)財富基金、國際金融組織、人民幣境外清算行和參加行、境外保險機構(gòu)、RQFII（人民幣合格境外機構(gòu)投資者）和QFII（合格境外機構(gòu)投資者）進入銀行間債券市場。
2016年2月以來，央行將境外投資主體范圍進一步擴大至境外依法注冊成立的各類金融機構(gòu)及其發(fā)行的投資產(chǎn)品以及養(yǎng)老基金等中長期機構(gòu)投資者，同時指導(dǎo)支持相關(guān)市場基礎(chǔ)設(shè)施開展跨境合作，推動豐富外匯風(fēng)險對沖工具，并協(xié)調(diào)明確和完善相關(guān)的法律、稅收、會計、審計政策、評級等制度，優(yōu)化我國債券市場軟環(huán)境。
“內(nèi)地資本市場在對外開放程度方面有較大的發(fā)展?jié)摿Α！敝秀y香港首席經(jīng)濟學(xué)家鄂志寰表示，現(xiàn)階段內(nèi)地債市境外投資人投資規(guī)模占債市總規(guī)模的1.7%左右，遠低于發(fā)達市場和其他發(fā)展較快的新興市場。債券通將在提高中國債市納入全球主流債券指數(shù)的幾率方面發(fā)揮積極作用，加快內(nèi)地資本市場的國際化進程。國際化將加速資本市場的制度化進程，參考國際法則和監(jiān)管標準，提升整體交易的便捷性和資金配置的效率。
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，隨著債券市場對外開放程度進一步提高，境外投資者參與范圍逐步擴大，國內(nèi)債券市場將加快融入全球金融市場，通過開放促使債券市場加快改革創(chuàng)新，健全相關(guān)體制機制，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升評級、承銷等配套服務(wù)水平。
A股國際化穩(wěn)步推進
隨著滬港通、深港通的開通以及A股確定將納入MSCI新興市場指數(shù)，A股迎來了開放的新時代，引進來與走出去并舉。
業(yè)內(nèi)人士指出，A股與國際市場的互聯(lián)互通正在扎扎實實地穩(wěn)步推進。我國資本市場的開放按照總體部署推進，非常主動。與很多新興市場國家的開放不同，我國不僅對發(fā)達市場開放，也對新興市場開放。在“一帶一路”規(guī)劃下，很多產(chǎn)能輸出和資本輸出都可以走向新興經(jīng)濟體。我國資本市場不僅能引進來，還能走出去，這形成了獨特優(yōu)勢。
大同證券首席投資顧問鄭虹表示，對外開放穩(wěn)步前行，這既是資本市場改革發(fā)展的需要，也是深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、開創(chuàng)對外開放新局面的必要舉措。下一步積極穩(wěn)妥推進金融業(yè)的對外開放，與資本市場相關(guān)的內(nèi)容不少，如推進滬倫通開通，進一步完善QFII、RQFII制度等。
證監(jiān)會副主席姜洋此前表示，未來一個時期，證監(jiān)會將本著互利共贏的精神，進一步推進資本市場雙向開放。深化市場互聯(lián)互通與跨境合作，逐步豐富交易標的，穩(wěn)妥推進“滬倫通”制度準備。進一步完善QFII、RQFII制度，鼓勵從事長期投資的機構(gòu)投資者投資中國市場。扎實推進境內(nèi)交易所與“一帶一路”沿線國家的互利務(wù)實合作，鼓勵符合條件的沿線國家企業(yè)發(fā)行熊貓債。證監(jiān)會還將改革境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市制度，積極推動原油期貨國際交易平臺早日掛牌交易，穩(wěn)步推進商品期貨市場對外開放，不斷提升中國資本市場的國際化水平。
業(yè)內(nèi)人士指出，A股國際化提速充分體現(xiàn)了國際資本市場對中國經(jīng)濟增長前景和金融市場穩(wěn)健發(fā)展的信心，不僅有助于提升中國資本市場的定價權(quán)和國際影響力，同時對人民幣國際化、“一帶一路”建設(shè)產(chǎn)生深遠影響。
更好服務(wù)實體經(jīng)濟
2016年12月，證監(jiān)會主席劉士余在深港通開通儀式上表示，中國資本市場發(fā)展26年來的經(jīng)驗證明，只有堅定不移地擴大開放，才能保持中國資本市場的市場化、法治化、國際化方向，才能真正提高中國資本市場對實體經(jīng)濟的服務(wù)能力，才能真正提升中國資本市場的國際競爭力。
業(yè)內(nèi)人士指出，在積極推動資本市場走向國際化的同時，證監(jiān)會近年的監(jiān)管“組合拳”贏得了國際投資者的認可。監(jiān)管部門不斷完善基礎(chǔ)制度建設(shè)，規(guī)范上市公司股東減持，嚴把上市公司入口關(guān)，精準打擊資本市場各類違法違規(guī)行為，持續(xù)凈化國內(nèi)市場生態(tài)環(huán)境，推動資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。
監(jiān)管部門不斷優(yōu)化國內(nèi)投資環(huán)境，依法全面從嚴監(jiān)管，為資本市場進一步融入國際市場提供了有力保障，將吸引更多國際資本投資，這不僅能激發(fā)資本市場內(nèi)生動力，也將進一步提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，使資本市場在我國作為世界第二大經(jīng)濟體的轉(zhuǎn)型升級中發(fā)揮更大的歷史性作用。
具體來看，資本市場對上市公司境內(nèi)外融資的支持力度不斷加強。目前境內(nèi)企業(yè)直接境外上市247家，籌資總額達3180億美元。15家境外企業(yè)累計發(fā)行熊貓公司債48單，融資859億元。這些都是國際資本支持中國實體經(jīng)濟的最好證明。
“雙向開放是加快資本市場發(fā)展的重要選擇?！倍踔惧颈硎?，目前內(nèi)地資本市場規(guī)模及交易活躍程度接近或達到歐美主要市場水平，但成熟度仍有不足，需要通過開放市場，引入境外投資主體及發(fā)行主體，完善市場服務(wù)功能，提升資金配置的效率，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。
