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為加快落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，充分發(fā)揮交易所債券市場支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、服務實體經(jīng)濟的積極作用，近日，證監(jiān)會發(fā)布了《中國證監(jiān)會關于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)。根據(jù)證監(jiān)會工作部署，深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司（以下簡稱“股轉(zhuǎn)公司”）及中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱“中國結算”）制定并發(fā)布了《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務實施細則（試行）》（以下簡稱“實施細則”）。
據(jù)了解，實施細則呈現(xiàn)以下四方面特點：
一是明確創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行主體及適用范圍。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（以下簡稱“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債”） 的發(fā)行人應在滿足非公開發(fā)行公司債券相關規(guī)定的前提下，符合《指導意見》中規(guī)定的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司要求。發(fā)行主體具體包括新三板掛牌的創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌企業(yè)兩大類。
二是明確以私募方式發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債應符合非公開發(fā)行公司債券轉(zhuǎn)讓條件的相關規(guī)定?！秾嵤┘殑t》基于轉(zhuǎn)股條款的特殊性，規(guī)定私募可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人股東人數(shù)在發(fā)行之前應不超過200人，債券存續(xù)期限應不超過六年；發(fā)行人債券發(fā)行決議應對轉(zhuǎn)股價格的確定和修正、無法轉(zhuǎn)股時的利益補償安排要求進行明確；對于新三板創(chuàng)新層公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，債券持有人應在轉(zhuǎn)股前開通股轉(zhuǎn)公司合格投資者公開轉(zhuǎn)讓權限。
三是明確轉(zhuǎn)股流程。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債發(fā)行六個月后可進行轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)股流程主要包括轉(zhuǎn)股申報及轉(zhuǎn)股操作兩個環(huán)節(jié)。轉(zhuǎn)股申報由投資者在轉(zhuǎn)股期內(nèi)向交易所提交?！秾嵤┘殑t》就新三板創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌企業(yè)兩種不同情形分別明確了相關轉(zhuǎn)股操作流程。
四是明確信息披露要求。申報發(fā)行階段，發(fā)行人應披露現(xiàn)有股權結構、轉(zhuǎn)股價格及其確定方式、轉(zhuǎn)股及利益補償安排等事項。債券存續(xù)期內(nèi)，《實施細則》要求發(fā)行人及其他信息披露義務人應當按照交易所非公開發(fā)行公司債券有關規(guī)定和募集說明書的約定履行信息披露義務，且披露的時間不得晚于其他交易場所，發(fā)行人定期報告也應對轉(zhuǎn)股相關事項進行信息披露。對出現(xiàn)調(diào)整轉(zhuǎn)股價格、發(fā)行人股份被暫停轉(zhuǎn)讓或終止轉(zhuǎn)讓、持有人無法轉(zhuǎn)股等可能對可轉(zhuǎn)換債券交易價格或者對投資者作出投資決策產(chǎn)生較大影響的重大事項，《實施細則》規(guī)定發(fā)行人應及時向交易所提交并披露臨時報告。
據(jù)了解，上述規(guī)則于2017年9月22日起施行。
深交所相關負責人表示，轉(zhuǎn)股條款的設置，一方面豐富了中小企業(yè)融資方式，降低了發(fā)行人的融資成本，另一方面保障了實務中投資機構根據(jù)與發(fā)行人簽訂的業(yè)績承諾等契約條款進行轉(zhuǎn)股的合法權益。轉(zhuǎn)股條款的設置也將增強非公開發(fā)行公司債券的市場吸引力，有效促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)社會資本形成機制的創(chuàng)新。下一步，深交所將在證監(jiān)會領導下，繼續(xù)落實各項資本市場改革工作，大力推進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，不斷激發(fā)市場活力，深入服務實體經(jīng)濟發(fā)展。
