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研發(fā)投入被認(rèn)為是體現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，這一點(diǎn)在機(jī)械設(shè)備行業(yè)中表現(xiàn)得尤其明顯。
隨著2017年年報(bào)披露的收官，A股逾3500家上市公司的研發(fā)支出情況亦披露完畢。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，作為申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)的機(jī)械設(shè)備行業(yè)，去年全年共計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用392.70億元，占行業(yè)324家上市公司營(yíng)業(yè)收入的比例為3.80%。
與機(jī)械設(shè)備整體行業(yè)相比，具備高端裝備制造概念的上市公司，則無(wú)論是平均研發(fā)支出，還是研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入(研發(fā)強(qiáng)度)的整體比例，均處于領(lǐng)先地位。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，研發(fā)投入一定程度可以看作一家公司未來(lái)發(fā)展的原動(dòng)力，也可作為辨別真成長(zhǎng)股的指標(biāo)之一，甚至提出“今天的研發(fā)就是明天的價(jià)值”的觀點(diǎn)。
高于市場(chǎng)平均值
作為一家2017年4月才登陸創(chuàng)業(yè)板的上市公司，以集成電路測(cè)試設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售為主業(yè)的長(zhǎng)川科技，在研發(fā)方面的投入一直在整個(gè)機(jī)械設(shè)備行業(yè)，乃至全A股排名前列。
根據(jù)長(zhǎng)川科技4月25日披露的2017年年報(bào)顯示，公司去年在研發(fā)支出方面共計(jì)投入3687萬(wàn)元，雖然整體金額不高，但由于其同期營(yíng)業(yè)收入僅1.80億元，公司研發(fā)強(qiáng)度由此高達(dá)20.51%。
與此相呼應(yīng)的，是長(zhǎng)川科技研發(fā)人員占公司總員工數(shù)量的高比例。最新數(shù)據(jù)顯示，公司研發(fā)技術(shù)人員145人，占員工總數(shù)比為47.23%。
實(shí)際上不只是2017年，根據(jù)長(zhǎng)川科技招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司2015年和2016年研發(fā)支出總額占營(yíng)業(yè)收入比例分別同樣高達(dá)18.12%和20.11%。
同時(shí)，在長(zhǎng)川科技去年IPO實(shí)際募資1.89億元的資金中，逾6700萬(wàn)元的募集資金將被用于研發(fā)中心的建設(shè)項(xiàng)目，包括現(xiàn)有技術(shù)的升級(jí)，和新產(chǎn)品探針機(jī)的研發(fā)計(jì)劃。
華創(chuàng)證券分析師李佳表示，長(zhǎng)川科技持續(xù)保持20%以上的研發(fā)強(qiáng)度，在分選和測(cè)試系統(tǒng)領(lǐng)域持續(xù)進(jìn)行技術(shù)突破及新產(chǎn)品研發(fā)，將拓寬公司產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域。
5月2日，長(zhǎng)川科技有關(guān)人士則對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，公司始終秉持“自主研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新”的發(fā)展理念，在繼續(xù)加強(qiáng)研發(fā)與創(chuàng)新力度的同時(shí)，也加強(qiáng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)力量，與國(guó)內(nèi)多所知名院校就業(yè)辦建立了合作關(guān)系。
在去年年報(bào)中，長(zhǎng)川科技更直言如果公司后續(xù)研發(fā)投入不足，將面臨因無(wú)法保持持續(xù)創(chuàng)新能力而導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力降低的風(fēng)險(xiǎn)。
并不只有長(zhǎng)川科技在研發(fā)支出方面力度頗大。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2017年長(zhǎng)川科技所處的機(jī)械設(shè)備行業(yè)，研發(fā)強(qiáng)度為3.80%，高于A股的2.36%。其中，研發(fā)強(qiáng)度高于5%的上市公司共有125家，這一數(shù)據(jù)占整個(gè)行業(yè)總公司數(shù)的比例為39%。
研發(fā)支出金額方面，中國(guó)中車(chē)以104.92億元遠(yuǎn)超其它上市公司的數(shù)據(jù)，成為整個(gè)行業(yè)的領(lǐng)頭羊。同時(shí)，全行業(yè)研發(fā)支出超過(guò)1億元的企業(yè)也有76家，占公司總數(shù)比23.9%。
同時(shí)，與2016年研發(fā)支出總投入的326.08億元相比，上述機(jī)械設(shè)備行業(yè)2017年的該項(xiàng)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出20.4%的增幅，且有251家上市公司研發(fā)支出金額同比上升；但意外的是，研發(fā)支出占比則相反呈現(xiàn)小幅下滑趨勢(shì)，2016年為3.88%。
與機(jī)械設(shè)備行業(yè)相比，Wind資訊中具備高端裝備制造概念的37家上市公司，在平均研發(fā)支出金額，以及研發(fā)支出占比方面均處于領(lǐng)先地位。
數(shù)據(jù)顯示，上述37家高端裝備制造概念股去年研發(fā)支出金額合計(jì)353.43億元，平均研發(fā)支出9.53億元，高于機(jī)械設(shè)備的1.27億元；整體研發(fā)強(qiáng)度為4%，小幅高于機(jī)械設(shè)備行業(yè)。
或引行業(yè)價(jià)值重估
與A股其它行業(yè)相比，機(jī)械設(shè)備行業(yè)2017年3.80%的研發(fā)強(qiáng)度，也處于較為領(lǐng)先的地位。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，A股以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)的28個(gè)行業(yè)中，計(jì)算機(jī)行業(yè)成為研發(fā)強(qiáng)度最高的行業(yè)，該項(xiàng)數(shù)據(jù)高達(dá)7.66%，其次則為電子行業(yè)、通信行業(yè)和電氣設(shè)備行業(yè)的5.17%、4.71%和4.25%。機(jī)械設(shè)備行業(yè)目前排在第六位。
“各個(gè)行業(yè)研發(fā)強(qiáng)度的高低，也一定程度反映了新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下不同產(chǎn)業(yè)發(fā)展的情況，同時(shí)也說(shuō)明科研創(chuàng)新越來(lái)越成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的主要?jiǎng)恿??！?月2日，北京一家專(zhuān)注高科技企業(yè)投資的私募高管說(shuō)。
該私募高管表示，如何在具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域掌握話(huà)語(yǔ)權(quán)，是企業(yè)以及國(guó)家都需要考慮的話(huà)題，“在步入新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的當(dāng)下，科研創(chuàng)新已經(jīng)成為必由之路”。
安信證券策略分析師陳果則表示，若單純以A股論，以高研發(fā)為核心驅(qū)動(dòng)力的成長(zhǎng)股或?qū)⒊蔀樾陆?jīng)濟(jì)時(shí)代下優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的的重要特征，并認(rèn)為研發(fā)活動(dòng)周期短、成功率更高、見(jiàn)效快，市場(chǎng)給予的認(rèn)可度相應(yīng)也更好。
“以信息產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的成長(zhǎng)性行業(yè)必然以科技研發(fā)作為自身發(fā)展最為核心的內(nèi)生動(dòng)力。同時(shí)，加碼創(chuàng)新、加強(qiáng)研發(fā)不僅僅是企業(yè)加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)生需求，也是成功企業(yè)的重要標(biāo)志?！标惞Q(chēng)。
陳果認(rèn)為，從中觀層面而言，A股中小創(chuàng)高研發(fā)的上市公司過(guò)往漲幅遠(yuǎn)超平均水平，也因此提出了“今天的研發(fā)，明天的價(jià)值”的觀點(diǎn)。
華泰證券一位機(jī)械設(shè)備行業(yè)分析師亦認(rèn)為，自2008年金融危機(jī)后，中國(guó)是制造業(yè)地位提升最顯著的經(jīng)濟(jì)體，但在先進(jìn)制造領(lǐng)域仍是短板，而出于投資鏈條長(zhǎng)拉動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)、技術(shù)壁壘和附加值高等方面考量，新能源汽車(chē)及集成電路產(chǎn)業(yè)或許將是邁向質(zhì)變的關(guān)鍵。
“我們觀察到在目前這一輪向上升周期中，企業(yè)以投資設(shè)備智能化和生產(chǎn)信息化取代擴(kuò)充產(chǎn)能。以此為基礎(chǔ)，中國(guó)制造正在從單純依靠勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)向通過(guò)技術(shù)突破來(lái)贏得成長(zhǎng)和壯大空間?！鄙鲜鋈A泰證券分析師說(shuō)。
