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解碼金融租賃2017年報(bào):外延式擴(kuò)張到盡頭,高速轉(zhuǎn)向高質(zhì)

點(diǎn)擊次數(shù):786    來源:第一財(cái)經(jīng)APP金融

自2007年銀監(jiān)會啟動商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司試點(diǎn)工作以來,截至2017年年末,全國共開業(yè)66家金融租賃公司,行業(yè)資產(chǎn)總額已超過2.4萬億元,金融租賃已經(jīng)成長為我國金融領(lǐng)域的一支重要力量。截止到目前,已有61家金融租賃公司公布了2017年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),工銀租賃以3148.94億元的總資產(chǎn)規(guī)模和35.68億元的凈利潤位均居行業(yè)之首。在總資產(chǎn)規(guī)模千億以上的金融租賃公司中,民生金融租賃在2017年表現(xiàn)搶眼,凈利潤同比增長了32%。

但總體而言,中國金融租賃業(yè)在2017年放慢了擴(kuò)張的步伐,與前些年全行業(yè)動輒50%、乃至100%以上的快速擴(kuò)張相比,金融租賃公司在去年“收斂”很多。2017年總資產(chǎn)規(guī)模同比增長30%的金融租賃公司僅為10家,甚至部分金融租賃公司甚至出現(xiàn)負(fù)增長,這在過去幾年難以想象。

中國融資租賃三十人論壇理事、中國融資租賃(西湖)論壇執(zhí)行主席程東躍表示,過去十年金融租賃高速增長的時代或許面臨終結(jié)。他預(yù)言到,未來5-10年內(nèi),金融租賃行業(yè)不再是“跨欄式”增長,將呈現(xiàn)“馬拉松”的態(tài)勢,重要的是要有耐力。整個行業(yè)由快速發(fā)展正朝著高質(zhì)量發(fā)展的方向轉(zhuǎn)變。

解析第一梯隊(duì)

對比各家金融租賃公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),2017年金融租賃行業(yè)凈利潤前5名的依次是:工銀金融租賃、交銀金融租賃、國銀金融租賃、招銀金融租賃、民生金融租賃,凈利潤分別是35.68億元、24.1億元、21.31億元、19.59億元、17.03億元。

其中,工商銀行的全資子公司工銀租賃截至2017年年末總資產(chǎn)3148.94億元,凈資產(chǎn)294.47億元,凈利潤35.68億元。與母行其他非銀牌照的貢獻(xiàn)度對比,工銀金融租賃的盈利能力遙遙領(lǐng)先。第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì),2017年工行境內(nèi)控股子公司中,工銀金融租賃的利潤規(guī)模遙遙領(lǐng)先于其他平臺——工銀安盛人壽保險(xiǎn)凈盈利6.24億元、工銀國際凈盈利1.77億美元、工銀瑞信基金凈盈利18.39億元。

在凈利潤前五位金融租賃公司中,民生金融租賃表現(xiàn)的比較搶眼。2017年,民生金融租賃實(shí)現(xiàn)凈利潤17.03億元,同比增加4.10億元,增幅31.71%。ROE達(dá)到10.94%,同比上升1.73個百分點(diǎn)。這與一年來民生金融租賃戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,著力調(diào)整業(yè)務(wù)方向、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有關(guān)。2017年,民生金融租賃大力推進(jìn)“一體兩翼”戰(zhàn)略布局,補(bǔ)足經(jīng)營性租賃和資產(chǎn)交易短板,加大經(jīng)營性租賃的投放,實(shí)現(xiàn)經(jīng)營租賃收入同比增加11.52億元,增幅69%,大大高于融資租賃收入20%的增幅。另外,還加快資產(chǎn)交易板塊的發(fā)展。

在凈利潤的增速榜單上,西藏金融租賃、蘇州金融租賃、江南金融租賃、錦銀金融租賃以及冀銀金融租賃同比均增長100%以上。其中西藏金融租賃以凈利潤同比增長269%占據(jù)“龍頭”。截至2017年12月,西藏金融租賃資產(chǎn)規(guī)模突破200億元。除西藏金融租賃以外,其他四家總資產(chǎn)規(guī)模均在200億元以下。

外延式擴(kuò)張或到盡頭

在總資產(chǎn)規(guī)模排名前十的金融租賃公司中,僅有1家總資產(chǎn)規(guī)模同比增長超過30%,其余大多數(shù)在10%左右。放眼整個行業(yè),總資產(chǎn)規(guī)模同比增長在30%以上的公司所占比重也不大,這與前些年行業(yè)內(nèi)的快速擴(kuò)張,形成鮮明對比。

例如,光大金融租賃在2016年的增長速度為52%,而2017年僅為0.2%。農(nóng)銀金融租賃2016年增長了16%,而2017年甚至總資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)了負(fù)增長。

民生金融租賃董事長周巍曾表示,在過去的十年,中國租賃業(yè)抓住了中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的機(jī)遇,體量龐大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)對租賃的需求逐步得到釋放,實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。但就目前來看,上規(guī)模、拼數(shù)量的外延式擴(kuò)張道路已經(jīng)走到盡頭,靠傳統(tǒng)的融資租賃,尤其是融資性售后回租這一類業(yè)務(wù)去參與競爭的生存空間將越來越小。租賃服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要從租賃的本質(zhì)屬性出發(fā),以租賃資產(chǎn)為核心,依托資產(chǎn)信用、深入實(shí)體經(jīng)濟(jì)、融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

程東躍表示,租賃業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系相關(guān),在經(jīng)濟(jì)不景氣的宏觀環(huán)境下,租賃行業(yè)很難做到獨(dú)善其身。資金荒和資產(chǎn)荒并存的壓力,金融租賃公司復(fù)制式、過度同質(zhì)化的競爭,使得行業(yè)提速變緩。再加上少數(shù)金融租賃公司在經(jīng)營模式、經(jīng)營思路還延續(xù)“老傳統(tǒng)”,未來幾年行業(yè)內(nèi)會面臨較大下行壓力。

貴銀金融租賃總裁羅曉春表示,2017年金融租賃行業(yè)增速的放緩,主要是受制于MPA考核的管控。他稱,在中國金融宏觀上實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策和宏觀審慎調(diào)控雙支柱監(jiān)管下,新興的金融租賃行業(yè)再也無法走大規(guī)??焖偻庋訑U(kuò)張的老路,必須轉(zhuǎn)到高質(zhì)量、高效率、高效益的新模式上。

高速度轉(zhuǎn)向高質(zhì)量

經(jīng)過十年的高速發(fā)展,金融租賃外延式擴(kuò)張或到盡頭。“業(yè)內(nèi)龍頭”工銀金融租賃一位高管在去年12月份召開的一次內(nèi)部會上抱怨“日子不好過,市場競爭太激烈,盈利空間大大壓縮”。

在新形勢下,金融租賃業(yè)的發(fā)展方向是什么?

中國銀行業(yè)協(xié)會金融租賃專業(yè)委員會專職副主任金淑英近日撰文稱,金融租賃公司需要優(yōu)化發(fā)展模式,加強(qiáng)“資金、資產(chǎn)、風(fēng)控、人才”建設(shè),增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動力;應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的資源稟賦,明確行業(yè)定位,為客戶提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù);要結(jié)合戰(zhàn)略選擇和風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行總體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)安排和資源配置;要比以往更加注重租賃資產(chǎn)價(jià)值波動管理、資產(chǎn)處置、盈利模式等,不斷探索以租賃物價(jià)值管理為核心的租賃經(jīng)營能力建設(shè),推動行業(yè)專業(yè)化發(fā)展。

對未來樂觀看好的同時,程東躍稱,“金融租賃近十年的迅速發(fā)展,是到了我們應(yīng)該冷靜思考我們往哪里走?是做水平式復(fù)制式乃至過度同質(zhì)化競爭的經(jīng)營模式,還是應(yīng)該考慮做專業(yè)化、特色化而形成差異化的經(jīng)營模式。金融租賃應(yīng)堅(jiān)持走專業(yè)化道路,采取在細(xì)分市場中尋找專業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域的垂直化、穿透式及創(chuàng)新模式?!?/span>

羅曉春認(rèn)為,專業(yè)化經(jīng)營是金融租賃的核心競爭力。此外還要提高直租和經(jīng)營性租賃的占比,加強(qiáng)資產(chǎn)管理能力;此外,金融租賃公司要探索租賃收入的多元化,例如,通過批量采購實(shí)現(xiàn)更多的商業(yè)折扣、擔(dān)任其他公司財(cái)務(wù)顧問、殘值余值的處理等取得新的贏利點(diǎn)。最后,加快融租賃資產(chǎn)的交易轉(zhuǎn)讓,盤活存量金融租賃資產(chǎn),更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。


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