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銀行力推結(jié)構(gòu)性存款
預(yù)期收益率可達4.4%
近日,新京報及理財幫(ID:banglicai)以投資者的身份,走訪了北京包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行在內(nèi)的幾家銀行網(wǎng)點,探訪在保本理財即將退出歷史舞臺過渡期,目前柜臺都在賣什么?
“現(xiàn)在央行規(guī)定理財產(chǎn)品是不能保本保收益?!耙患揖W(wǎng)點的工作人員直言。他表示,該行的理財產(chǎn)品基本是相對穩(wěn)健的,從2007-2008年開始,到現(xiàn)在快十年了,基本上都是報多少利率就是多少,沒出過什么問題。
“目前的銀行理財產(chǎn)品主要基金和存款類的?!绷硪患毅y行網(wǎng)點工作人員表示,“收益要看行情?;饹]有保本的,它分為股票型基金和債券型基金,股票型基金80%都要投入股市,指數(shù)型的基金就是做指數(shù)的,都是非保本的?!?/span>
對于幫主“保本”的需求,不少銀行網(wǎng)點開始宣傳起了“結(jié)構(gòu)性存款”。如在交通銀行給幫主的宣傳單上,能夠看到三款期限分別為38天、94天、185天的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品,預(yù)期收益率分別為4.15%、4.3%和4.4%,起售金額均為5萬。
幫主在工行官網(wǎng)看到,其“投資理財”欄目下也展示了4款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。如一款期限為90天的產(chǎn)品,預(yù)期年化收益率為2.7%-3.7%,起購金額為5萬。
對于結(jié)構(gòu)性存款,家住崇文門的投資者趙偉(化名)對記者表示,“本身工資也不多,放銀行就圖個省心,不然也買網(wǎng)上那些個產(chǎn)品(指寶寶類貨幣基金),收益率還比這個高?!?/span>
“如果要保本的話,就存大額存單?!薄俺私Y(jié)構(gòu)性存款,也有網(wǎng)點工作人員給記者推介。
此前有報道提到,近期各銀行紛紛上調(diào)大額存單利率,幅度普遍較基準利率上浮40%至50%,部分城商行100萬元起存的大額存單漲幅甚至達到55%,收益遠高于同期定期存款。對此,有業(yè)內(nèi)人士把原因歸結(jié)于銀行面臨的攬儲壓力等。
今年結(jié)構(gòu)性存款爆發(fā)增長
打破剛兌,居民資產(chǎn)配置將調(diào)整
什么是結(jié)構(gòu)性存款?華創(chuàng)債券研報指出,所謂結(jié)構(gòu)性存款,是指在普通存款的基礎(chǔ)上,運用金融衍生工具(包括但不限于遠期、掉期、期權(quán)或期貨等),將投資與利率、匯率、股票價格(股票籃子價格)、商品價格(石油、黃金等)、信用、指數(shù)(股價指數(shù)、商品價格指數(shù))及其他金融類或非金融類標的物掛鉤的金融產(chǎn)品。
從規(guī)模上看,2018年以來,結(jié)構(gòu)性存款迎來了爆發(fā)式的增長。
央行公布的數(shù)據(jù)顯示,對于中資大型銀行(資產(chǎn)總量大于等于2萬億),個人存款項下的結(jié)構(gòu)性存款從1月的15035.49億一路增長到了4月的19196.21億,較年初增長幅度接近21.7%。
中小型銀行同樣不甘人后,這項數(shù)據(jù)從1月的16002.03億亦增長到了19384.59億的規(guī)模。
值得留意的是,部分大型銀行的結(jié)構(gòu)性存款在去年已經(jīng)實現(xiàn)規(guī)模性的增長,從1月的9694.07億增長到了12月的13333.02億,增長了3638.95億,今年的增長量已經(jīng)超過了這個數(shù)。
人大國際貨幣研究所報告認為,未來居民資產(chǎn)配置也將有所調(diào)整。打破剛兌,有利于民眾樹立正確的理財觀念,糾正表外理財保本保收益的觀念偏差。新規(guī)實施后,風(fēng)險偏好低的民眾會轉(zhuǎn)而購買保險或資金存銀行,有一定風(fēng)險偏好的民眾也許會購買理財新產(chǎn)品或公募基金,風(fēng)險偏好更高的民眾可能將理財?shù)狡诘腻X買房、炒股、買信托。
結(jié)構(gòu)性存款替代“保本”理財
本質(zhì)是“存款+期權(quán)”有浮動收益
多家券商研報分析,結(jié)構(gòu)性存款近期高增長的原因之一是對“保本”理財?shù)奶娲?/span>
民生銀行首席研究員溫彬公開表示,資管新規(guī)要求打破剛性兌付,因此很多低風(fēng)險投資者會將之前的理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)入銀行表內(nèi),購買保本的存款或大額存單,但大額存單或存款利率相對較低,因此很多銀行就順勢大力開發(fā)結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。
“銀行的人說結(jié)構(gòu)性存款跟保本理財差不多,那么到底差別哪里?”投資者趙偉對記者表示,希望銀行能夠在解釋結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的時候說清楚。
中泰證券研究所研報指出,結(jié)構(gòu)性存款利率較為靈活,在利率市場化的環(huán)境下是攬儲的另一種方式。據(jù)介紹,結(jié)構(gòu)性存款的本質(zhì)是“存款+期權(quán)”,核心還是存款,可劃分為利率、匯率、商品、股票、信用等掛鉤型產(chǎn)品,從而形成“低風(fēng)險低收益+高風(fēng)險高收益”資產(chǎn)組合。因而,結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的收益可分為存款所產(chǎn)生的固定收益和與標的資產(chǎn)的價格波動掛鉤帶來的浮動收益。
此外,“結(jié)構(gòu)性存款理財產(chǎn)品”是很好的向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)變過程中的過渡性產(chǎn)品形態(tài),可通過收取管理費、銷售手續(xù)費等提高銀行中間業(yè)務(wù)收入,解決預(yù)期收益性產(chǎn)品轉(zhuǎn)型問題。
中南財經(jīng)政法大學(xué)金融協(xié)創(chuàng)中心研究員李虹含認為,銀行保本理財將退出歷史舞臺,但是銀行的理財產(chǎn)品仍是非常安全的一個選擇,銀行的理財產(chǎn)品將會變成凈值型產(chǎn)品,這些凈值型產(chǎn)品類似于基金。
此前《資管新規(guī)》就已經(jīng)明確,“金融機構(gòu)對資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)實行凈值化管理?!?/span>
有業(yè)內(nèi)人士指出,未來的凈值化管理也帶來了一系列挑戰(zhàn),包括要求估值能力提升,從業(yè)人員投資、操作能力提升,投資產(chǎn)品嵌套結(jié)構(gòu)也有待調(diào)整。不過此前已有國有大行已在新規(guī)正式落地前明確表示已做好準備,如在資金來源端打造凈值型的產(chǎn)品體系,而在投資端也在不斷地做好非標轉(zhuǎn)標的研究,不斷尋找更多標準化的投資產(chǎn)品等。
資管新規(guī)打破剛兌
理財該怎么選產(chǎn)品?
結(jié)構(gòu)性存款、大額存單……對于個人投資者而言,如何做出正確的理財判斷和投資計劃?
中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼此前公開指出,首先要做的是降低剛性兌付預(yù)期。其次要堅持了解產(chǎn)品理念,在投資理財時綜合考慮風(fēng)險與收益的平衡,根據(jù)自己風(fēng)險偏好作出選擇,做到“買者自負”、謹慎科學(xué)投資。
一位五大行工作人員對記者表示,具體產(chǎn)品的如何配置,應(yīng)當(dāng)取決于投資者自身的風(fēng)險承受能力和什么時候要用資金及打算放多少錢去理財?shù)鹊纫蛩?,而每個產(chǎn)品也有其自身的定位和特點。
他以大額存單為例,這個產(chǎn)品收益一般比定期存款高、又保本,但也有一定的門檻(起購金額,個人投資者一般為20萬元),并不適合所有人投資。
詳細來看,一家銀行在一款大額存單的宣傳資料上寫到,其安全性高(純存款產(chǎn)品,納入存款保險保障范圍)、收益性好(利率較央行基準上浮40%)、流動性強(可提前支?。⒎烙约眩ü潭ɡ士傻钟迪L(fēng)險)、靈活性足(多期限選擇)。另一方面,大額存單的起點金額達到了30萬元。
無論是大額存單還是結(jié)構(gòu)性存款,業(yè)內(nèi)人士提醒,投資者一定要主要弄清楚幾個關(guān)鍵問題。如針對大額存單,利率是多少,提前支取的計息方式和付息方式等等。
就結(jié)構(gòu)性存款,華創(chuàng)證券總結(jié),其同樣分為保本型結(jié)構(gòu)性存款和非保本型結(jié)構(gòu)性存款,其中保本型產(chǎn)品本金用于購買固定收益證券,僅用利息買入期權(quán)。
李虹含表示,結(jié)構(gòu)化存款的保本取決于機構(gòu)的管理能力,并不是完全沒有風(fēng)險。它是否保本取決于機構(gòu)對于衍生品的管理能力,如果市場波動過大會存在收益不達標甚至不保本的風(fēng)險。