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6月1日,A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)。近一個月來,北上資金持續(xù)流入MSCI成分股,截至5月30日,5月份以來,在滬股通和深股通的成交活躍股榜單中,36只MSCI成分股備受青睞,凈買入金額達到205.28億元。此外,公募基金密集布局,招商基金國際業(yè)務部總監(jiān)、招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰表示,進入5月份之后MSCI中國A股國際通指數(shù)的權重股的漲幅和最大權重股的漲幅,從側面驗證了A股納入MSCI后會對市場產生良性互動。
北上資金持續(xù)進入成分股
截至5月31日收盤,5月以來北上資金累計凈流入達508.51億元,刷新了2016年12月深港通開通以來單月資金凈流入新高,其中滬股通凈流入267.96億元,深股通凈流入240.55億元。
其中,MSCI成分股吸收的資金占據(jù)絕大部分。據(jù)統(tǒng)計,截至5月30日,5月份以來在滬深股市躋身十大交易活躍股榜單的42只個股中,在有36只MSCI成分股備受北上資金的青睞,合計北上資金凈買入達到205.28億元。
具體來看,滬股通方面,5月份以來,有25只個股躋身每日前十大成交活躍股榜單。其中,20只個股實現(xiàn)滬股通資金凈買入,貴州茅臺、中國平安和海螺水泥3只個股月內滬股通資金累計凈買入額均在10億元以上。深股通方面,5月份以來,有28只個股躋身深股通每日前十大成交活躍股榜單。其中,22只個股實現(xiàn)深股通資金凈買入,五糧液、格力電器、大族激光3只個股月內深股通資金累計凈買入額均在10億元以上。在42只月內實現(xiàn)北上資金凈流入的活躍股中,有36只MSCI成分股備受北上資金的青睞,合計北上資金凈買入達到205.28億元。
從北向資金持倉變化來看,食品飲料、醫(yī)藥生物仍然是超配行業(yè),分析人士指出,MSCI此前公布的成分股名單包括了A股市場上的大金融、消費白馬、新興醫(yī)藥和計算機板塊中的大部分行業(yè)龍頭個股。這些行業(yè)龍頭符合外資一直以來對中國市場的配置策略,受到北上資金的大力加倉。
白海峰表示,6月1日正式納入后,海外資金會流入MSCI中國A股國際通指數(shù)的成分股中,屆時A股也會有相應的追隨資金進入,預計會帶來一波行情。其實5月份行情已經(jīng)啟動,6月1日可能會達到一個階段性的流入量高峰。
機構資金密集布局
在北上資金持續(xù)流入MSCI成分股的同時,機構資金也在密集布局。自2017年宣布A股“入摩”以來,國內公募基金紛紛成立MSCI跟蹤基金,目前已有38只相關主題基金申報,其中6只國內基金產品已在4月期間完成公開發(fā)行,合計募集資金114.22億元。在目前的新基金發(fā)行市場依然有多只MSCI主題基金的身影。其中,景順長城MSCI中國A股國際通指數(shù)增強基金已正式獲得證監(jiān)會批復,將于近期公開發(fā)行。日前獲批的富國MSCI中國A股國際通指數(shù)增強型基金和前海開源MSCI中國A股指數(shù)型基金等尚未開始發(fā)行。
已發(fā)行的幾只國內基金產品都在緊鑼密鼓的進行建倉和調倉,從天天基金網(wǎng)公布的凈值變化來看,南方MSCI中國A股國際通ETF、華泰柏瑞MSCI中國A股國際通ETF、建信MSCI中國A股國際通ETF等基金凈值變化較為明顯。有機構預測,這些基金倉位達到較高水平,南方MSCI前十持倉占比達到10.9%,建信MSCI前十持倉占比達到8.22%,華泰柏瑞MSCI前十持倉占比達到3.82%。
據(jù)記者了解,除上述幾只倉位達到較高水平的基金外,其他MSCI主題基金也在積極建倉,在正式“入摩”后,建倉速度還會有一個增長。南方基金指數(shù)投資部兼數(shù)量化投資部總經(jīng)理羅文杰表示,被動型資金為了盡可能減少對于指數(shù)的追蹤誤差,通常會選在生效日前后,也就是5月31日前后進行調倉操作。
長紅資本總裁丘建棠表示,與MSCI相關的指數(shù)基金普遍提早做出了入選成分股的布局,但因為指數(shù)基金建倉的周期和區(qū)間分布很廣,所以分攤到每個成分股的額度并不大,未來會形成逐步增倉的預期。建倉速度取決機構對當前成分股的階段估值高低,以及A股市場在國際化步伐中各項指標的成熟與穩(wěn)定等。
關注配置時點
對于6月1日A股正式“入摩”,投資者該如何布局?
伊洛投資總經(jīng)理冀爍文表示,一般投資者可以多關注納入MSCI指數(shù)背后的投資邏輯,偏重于低估值、業(yè)績確定性高、潛在高分紅、高股息的投資品種。短期來說,MSCI行情更多在于心理層面的影響。不過,隨著MSCI配置比例越來越高,與之相關的基金帶來的國內外資金也會越來越多,對于市場的影響力會越來越明顯。
北京格雷投資合伙人杜可君表示,“入摩”之后會考慮成分股的配置,其中以知名、業(yè)績較為公開透明的企業(yè)為主,這些股票容易成為外資的配置對象,同時消費肯定是配置的熱門,還有一些周期的龍頭也會受外資的配置。
諾亞控股首席研究官夏春表示,平均來說,被納入指數(shù)的成分股在短期內會受益,這個受益主要是指相對于同期大盤的變化。從策略上講,最好的方法是做多這些股票的同時能夠對沖大盤。
國金基金認為,根據(jù)初期納入權重來看,新增配置A股的海外資金約為800億元,其中被動型基金比例大約在10%-20%之間,初步預計被動型基金應該會在指數(shù)調整日附近較為集中地調整倉位、增加對A股的配置,主動型基金可能在配置時點上更加靈活。