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從資管新規(guī)征求意見稿頒布后的2017年12月開始，信托產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)逐漸收縮。
社會(huì)融資數(shù)據(jù)顯示，5月份，新增信托貸款下降904億元，連續(xù)三個(gè)月負(fù)增長。
此外，5月作為資管新規(guī)“滿月”的重要時(shí)點(diǎn)，當(dāng)月一個(gè)突出的特點(diǎn)便是信托公司頻頻踩雷，隨著6～8月償債高峰的到來，信托公司或?qū)⒉坏貌幻媾R更多的風(fēng)險(xiǎn)事件。
“去通道”效果顯著
實(shí)際上，相關(guān)情況在集合信托的發(fā)行數(shù)據(jù)中已有同步反映。
在剔除12月的年末消費(fèi)效應(yīng)以及2月的春節(jié)效應(yīng)之后，信托產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模依舊在下滑，趨勢(shì)較為明顯。
證券時(shí)報(bào)記者通過用益信托數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近半年來，各類信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量已近“腰斬”，從去年12月的1526款降至今年5月的805款。
從普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)看，5月份共有58家信托公司發(fā)行了985款集合信托產(chǎn)品。其中，發(fā)行量前四位的公司分別是四川信托、中航信托、民生信托和光大信托，占據(jù)了當(dāng)月信托市場(chǎng)發(fā)行量的近四成，集中度正在逐步提升。
雖然資管新規(guī)4月末才落地，但其產(chǎn)生的預(yù)期影響早已發(fā)酵，“去通道”效果顯著。截至2018年4月末，被視為通道業(yè)務(wù)的事務(wù)管理類信托資產(chǎn)余額“量速齊跌”，規(guī)模較年初減少6719.65億元，增速較年初下降28.7個(gè)百分點(diǎn)。
5月募資環(huán)比減25%
“項(xiàng)目通過了也不一定能成立，現(xiàn)在資金不好找。”一位信托業(yè)內(nèi)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者坦言。
這僅是信托業(yè)募資難的一個(gè)側(cè)面。用益信托數(shù)據(jù)顯示，相較去年末，信托產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模下降迅猛，從3649.51億元收縮至5月的1451.54億元，降幅高達(dá)151.4%。
資管新規(guī)從落地到滿月的5月，信托業(yè)募資規(guī)模環(huán)比減少了25.20%。
值得一提的是，房地產(chǎn)信托依舊保持了相對(duì)堅(jiān)挺的態(tài)勢(shì)，其他投資領(lǐng)域的發(fā)行規(guī)模則遭遇斷崖式下滑。
具體而言，近半年地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模減少35.32%、工商企業(yè)類信托發(fā)行規(guī)模減少49.22%、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托發(fā)行規(guī)模減少66.03%、金融信托發(fā)行規(guī)模減少71.50%。
投向金融領(lǐng)域的信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模壓縮最大。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“投向金融同業(yè)的通道業(yè)務(wù)信托產(chǎn)品逐漸規(guī)范。同時(shí)，開年以來，證券市場(chǎng)波動(dòng)較大，因此，相關(guān)產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模開始出現(xiàn)大幅度下降。”
收益率持續(xù)走高
資管新規(guī)對(duì)信托業(yè)務(wù)資金端沖擊顯著，信托平均收益率在一路穩(wěn)步走高。近半年，信托平均收益率從7.26%上升50個(gè)基點(diǎn)至7.76%。
“受到市場(chǎng)資金短缺的影響，部分信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率已經(jīng)突破8%。收益率的上漲，一方面反映出市場(chǎng)的流動(dòng)性預(yù)期，另一方面更是行業(yè)逐漸受資管新規(guī)落地影響的最直接體現(xiàn)?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員陳義章預(yù)計(jì)，隨著資金荒資產(chǎn)荒局面的持續(xù)，信托產(chǎn)品收益率可能會(huì)保持在高位。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)與房地產(chǎn)的信托產(chǎn)品收益率上行最為明顯，分別較去年末上漲0.69%和0.52%。
信托資深研究員袁吉偉認(rèn)為，資金端的競爭歸根到底是客戶的競爭，信托公司應(yīng)由以產(chǎn)品為中心向以客戶為中心轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)的針對(duì)性，加強(qiáng)客戶行為分析和數(shù)據(jù)挖掘，將客戶進(jìn)行分類管理，實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的營銷。同時(shí)，要加快銷售渠道建設(shè)，合理進(jìn)行異地財(cái)富中心布局，培養(yǎng)優(yōu)秀的理財(cái)經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，由單一產(chǎn)品銷售向綜合化資產(chǎn)配置方案咨詢轉(zhuǎn)變。
