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在資管新規(guī)落地后，私募行業(yè)發(fā)展也迎來了“又一春”。在私募行業(yè)蓬勃發(fā)展之際，嗅覺靈敏的上市公司難免也想分一杯羹。
據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來已有近38家上市公司發(fā)布公告稱參與投資的基金獲得私募投資基金備案。此外，擬參與發(fā)起設(shè)立私募基金的上市公司也在40家左右。除此之外，還有5家上市公司公告稱旗下公司獲得私募基金管理人資格。加之17家認(rèn)購私募理財?shù)纳鲜泄?，年?nèi)“試水”私募基金的上市公司數(shù)量當(dāng)有百余家之多。
不過，一分收益，一分風(fēng)險?！蹲C券日報》記者發(fā)現(xiàn)，去年個別上市公司也因私募基金相關(guān)問題而被出具“非標(biāo)”意見。據(jù)北京某私募業(yè)內(nèi)人士介紹，上市公司應(yīng)特別注意判斷參與私募基金對公司經(jīng)營的影響，而對于個別上市公司意圖利用私募基金業(yè)務(wù)模式和組織架構(gòu)進行不正當(dāng)交易，也切莫心存僥幸。
上半年38家上市公司
參股私募基金完成備案
6月22日晚間，上市公司拉芳家化公告稱，公司出資4700萬元與品觀科技、華熙基金共同發(fā)起設(shè)立的珠海拉芳品觀華熙投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）已在基金業(yè)協(xié)會完成私募投資基金備案手續(xù)，管理人為華熙基金。
而根據(jù)此前公告，該基金設(shè)立總規(guī)模10000萬元；首期規(guī)模為5000萬元，其中拉芳家化擬出資4700萬元，占首期規(guī)模的比例為94%；品觀科技擬出資300萬元，剩余出資根據(jù)實際情況由華熙基金決定是否募集；基金設(shè)立后，根據(jù)項目投資實際情況，各合伙人按照上述約定的比例，依華熙基金的繳款指令進行出資。產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)營期限為五年，前三年為投資期，其后兩年為退出期。
事實上，這只是近期上市公司頻繁參與設(shè)立私募投資基金的一個縮影。
《證券日報》記者根據(jù)Wind資訊不完全統(tǒng)計，今年以來已有近38家上市公司發(fā)布公告稱，其參與投資的基金獲得私募投資基金備案。此外，公告披露擬參與發(fā)起設(shè)立私募基金或認(rèn)購私募基金份額的上市公司也在40家左右。除此之外，還有5家上市公司公告稱旗下子公司（含孫公司等）獲得私募基金管理人資格。由此看來，上市公司攜手私募基金、引入專業(yè)資產(chǎn)管理團隊、加強產(chǎn)融結(jié)合等趨勢愈加明顯。
具體看來，上市公司參與發(fā)起設(shè)立的私募基金主要以產(chǎn)業(yè)基金、PPP項目基金為主，行業(yè)領(lǐng)域覆蓋較廣，醫(yī)藥、家電、食品、電子、通信等多個行業(yè)均有涉及?？傮w看來，上市公司參與私募基金的主要目的大多為“拓展產(chǎn)業(yè)投資實施路徑”、“提高產(chǎn)融結(jié)合與資本運作能力”、“增厚公司投資收益”等。
私募排排網(wǎng)研究員指出，上市公司之所以積極投資私募基金，是因為其有機會投資很多“獨角獸”和新經(jīng)濟項目。通過購買私募基金產(chǎn)品，上市公司可在發(fā)展主營業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上不斷拓展新興產(chǎn)業(yè)，以較低成本參與某些優(yōu)質(zhì)項目。這些項目發(fā)展成熟后，最終可能被其他上市公司收購，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，增強公司實力，為未來轉(zhuǎn)型鋪路。
3家上市公司投資私募
年報“被非標(biāo)”
參與發(fā)起私募基金給上市公司帶來的益處自然是不言而喻的，然而亦有個別上市公司因其投資的私募基金而招致“禍端”。
根據(jù)中注協(xié)發(fā)布的上市公司2017年年報審計情況快報，截至2018年4月底，共有36家上市公司的財務(wù)報表被出具了保留意見的審計報告，17家被出具了無法表示意見的審計報告；共有29家上市公司的內(nèi)部控制被出具了否定意見的審計報告。而在這其中，有3家上市公司因投資私募基金而招致“非標(biāo)”意見。
其中，舜喆B被亞太（集團）會計師事務(wù)所出具了保留意見的財務(wù)報表審計報告。其中，形成保留意見的基礎(chǔ)之一即為其進行的私募基金投資。會計師事務(wù)所表示，廣東舜喆公司對深圳市未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金企業(yè)（有限合伙）投資，采用權(quán)益法核算，賬面價值為1.2億元。由于2017年度該被投資合伙企業(yè)與廣東舜喆公司關(guān)聯(lián)方發(fā)生股權(quán)交易，報告期內(nèi)未見廣東舜喆公司相關(guān)公告信息，且審計范圍受到限制，會計師事務(wù)所方面無法就該長期股權(quán)投資的賬面價值獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，也無法確定是否有必要對該長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備的金額進行調(diào)整。
此外，一家上市公司被會計師事務(wù)所出具“無法表示意見”的審計報告。普華永道中天會計師事務(wù)所表示，該上市公司合并財務(wù)報表中包含某私募基金子公司的合并財務(wù)報表，且未提供明細(xì)賬目及會計資料，導(dǎo)致會計師事務(wù)所無法對該私募基金的財務(wù)報表執(zhí)行審計。此外，事務(wù)所對該私募基金中重大被投資企業(yè)進行抽選，對公允價值評估中使用相關(guān)參數(shù)提出質(zhì)疑，但未取得管理層的合理解釋。
除財務(wù)報表“被非標(biāo)”，另一家上市公司也因投資私募而導(dǎo)致內(nèi)部控制審計報告“非標(biāo)”。例如，中興華會計師事務(wù)所指出，某上市公司所屬的私募基金未能按照企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定正確核算長期股權(quán)投資的收益。該上市公司在編制財務(wù)報告時，未能對上述會計核算進行適當(dāng)?shù)年P(guān)注，導(dǎo)致業(yè)績預(yù)告與實際實現(xiàn)的凈利潤出現(xiàn)嚴(yán)重偏差。
據(jù)北京某私募業(yè)內(nèi)人士指出，近年來，上市公司參與投資私募基金如火如荼。上市公司在發(fā)起設(shè)立/參與私募基金時應(yīng)當(dāng)特別注意，對私募基金管理人進行充分的盡職調(diào)查、弄清楚私募基金的管理模式，準(zhǔn)確識別關(guān)聯(lián)方關(guān)系、確定是否有其他公司相關(guān)利益方參與、正確處理同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易。此外，還應(yīng)特別注意判斷參與私募基金對公司經(jīng)營的影響，包括投資領(lǐng)域與上市公司主營業(yè)務(wù)是否存在協(xié)調(diào)關(guān)系、投資失敗或虧損的風(fēng)險、內(nèi)部管理風(fēng)險等。而對于個別上市公司意圖利用私募基金業(yè)務(wù)模式和組織架構(gòu)進行不正當(dāng)交易，也切莫心存僥幸。
